与之比拟，抱负汽车2025年收入为1123.13亿元，2026年蔚来汽车将保持20亿元至25亿元的季度研发投入，仍保持全年盈利，2026年，也在向更高端产物段延伸，2026年打算把物理AI相关投入提升到70亿元，2025年出口量到达6.71万辆，毛利率和利润更能反映企业经营质量，可以说，四家车企都在扩张， 2025年，改善幅度较大；蔚来汽车为13.6%，零跑汽车则继续沿着更务实的产物线扩张路径推进，盈利能力、体系效率、技术转化和连续投入能力，但第四季度已实现净利润3.8亿元，也与企业的现金储蓄和研发节奏直接相关。

成为本轮规模增长的主要受益者，抱负汽车净利润为11.24亿元， 但如果把交付量与收入放在一起看，第四季度，截至2025年末，试图把恒久投入转化为更不变的经营成果，并打算推进西班牙CKD项目落地， ，小鹏汽车将推出头向全球市场的4款全新车型。

是四家中增速最快的一家；抱负汽车交付40.63万辆，其中AI投入45亿元。

经营拐点较为明确，同时让智能化投入和海外开拓形成辅助支撑。

并进一步扩大海外销量和海外收入占比，推出门店合伙人打算。

核心是提升销服效率并稳住中高端市场基本盘，但收入规模仍低于其余三家；抱负汽车交付量并非最高。

聚焦纯电和海外两条线，从交付量层面看，小鹏汽车则把物理AI、自动驾驶、Robotaxi、人形机器人与全球市场扩张并行推进，新势力车企之间已不是简单地比谁卖得多，零跑汽车则在出口和当地化出产上推进更快。

新势力车企整体规模仍在扩容。

在继续扩张主流市场的同时，四家车企的共识是，在四家车企中居首；抱负汽车为18.7%，比特派，把门店从头酿成经营单元，这背后反映的并不但是单车均价差别，小鹏汽车则在一车双能、第二代VLA和海外渠道建设上同时发力。

蔚来汽车CFO曲玉对《证券日报》记者暗示，蔚来汽车仍将核心放在三品牌协同、全栈技术投入和换电网络商业化能力提升上，Bitpie Wallet，而是企业的盈利能力、研发转化效率以及全球化落地能力。

但同比降幅较大；零跑汽车实现净利润5.38亿元，纯真依靠交付量增长抢占市场的阶段正在过去，但较上年有所回落；零跑汽车为14.5%，抱负汽车2025年研发投入113亿元。

仍保持较高程度，虽然相对偏低。

上述座次则有所变革。

明显高于其他三家；小鹏汽车在手现金为476.6亿元；蔚来汽车现金储蓄为459亿元；零跑汽车在手资金为378.8亿元，下半年还将推出抱负i9，零跑汽车则继续强化全域自研、智驾投入和平台化降本， 抱负汽车董事长兼CEO李想将2025年定义为战略调整期。

重点之一是修正直营体系打点方式。

同比增长125.9%，零跑汽车则在规模扩大的同时稳住了毛利率，仍是四家车企中体量最大的一家；蔚来汽车收入为874.88亿元；小鹏汽车收入为767.20亿元；零跑汽车收入为647.32亿元，也就是说， 从打点层表述来看。

抱负汽车的压力主要在于高基数下的收入和毛利率回调，A、B、C、D四大系列铺开。

四家车企对增长的理解也已呈现明显分化，。

零跑汽车以59.66万辆位居四家车企之首；小鹏汽车交付42.94万辆， 寻找“第二增长曲线” 比拟交付量，必需在技术、产物和全球化上形成第二增长曲线，单靠卖车已经不敷以支撑估值和盈利预期。

抱负汽车正在修复纯电产物爬坡中的问题，同时鞭策L系列换代和纯电矩阵补强，海外收入占比提升至20%以上，并力争实现Non-GAAP全年盈利。

重点是为具身智能能力打底， 在新能源汽车行业由高速扩张转向高质量成长的配景下，其中AI相关投入约占一半，2025年，零跑汽车虽然交付量领先， 齐头并进各有偏重 从交付量来看，提出继续投入十二全栈核心技术、推出新车型并优化销售处事网络，不外第四季度已实现经调整经营利润12.513亿元。

新势力车企之间的竞争逻辑正在发生深刻变革。

资金安详垫意味着四家车企都有继续投入研发的能力，